今年1月底，大众汽车集团(Volkswagen Group)首席执行长布卢姆(Oliver Blume)在柏林一个时髦的聚会上召集高管，就兰博基尼(Lamborghini)、宾利(Bentley)、斯柯达(Skoda)和西雅特(Seat)如何向投资者推介首次公开募股(ipo)制定战略。

在保时捷去年成功上市后，Blume下令进行这些测试。来自麦肯锡公司(McKinsey & Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group)等华尔街投行的顾问都对在大众集团下一次大规模IPO中可能扮演的角色垂涎不已。

但据出席活动的人士说，一些与会者在离开比基尼25小时酒店时，并没有对Blume为这些品牌制定的具体战略有什么新的认识。

这些要求匿名的人士表示，由于缺乏财务数据、支出优先事项和新模式的最新细节，参与者很难为某些部门撰写有意义的IPO描述。

今年9月接任大众集团首席执行官的布卢姆面临着越来越大的压力，要求他在3月14日(周二)大众公布业绩时，以及在尚未确定的资本市场日公布业绩时，透露更多关于他对这家欧洲最大汽车制造商的战略。

这位首席执行官专注于修复混乱的软件推广，并审查前任赫伯特·迪斯(Herbert Diess)启动的昂贵项目，但他没有透露太多计划如何提高大众电动汽车产量，以赶上特斯拉。

奥迪是大众集团的主要利润来源，但该公司缺乏强大的新车型渠道。图为其新款电动旗舰Q8 e-tron。

伯恩斯坦(Bernstein)分析师Daniel Röska表示:“该公司头上悬着一个很大的问号。”“布卢姆已经废除了迪斯的整个战略，但还没有告诉投资者他将采取什么措施来取代它。”

清洁房子

在上任的头几个月里，布卢姆一直专注于清理内部事务。出于软件和成本方面的考虑，他叫停了三一电动汽车项目——该项目包括在德国新建一家电动汽车工厂的计划。

他认为自动驾驶初创公司Argo AI的实际产品还遥遥无期，于是退出了投资。他还收回了迪斯对电池的孤芳自弃，承诺也会发展电子燃料。

Blume搁置了大众汽车的年度投资更新计划，该计划概述了大众汽车5年的滚动支出约为1600亿欧元(1710亿美元)。在他上任之初，这位首席执行官确定了十个优先关注的问题，包括软件、汽车制造商最大的市场中国和北美。

大众汽车在一份声明中称，该10点计划的实施"进展迅速"，将在3月14日的财报和第二季度的投资者活动中公布更多细节。

“大众正在推进其长期战略，”该公司表示。“这包括更明确地关注产品和质量，更以客户为中心的软件路线图，对未来技术的更高投资，以及品牌明确的利润率承诺。”

奥迪的担忧

知情人士说，Blume急于实施IPO，以帮助标准化报告，并让每个部门考虑成本和盈利目标。但由于没有明确的战略和投资前景，柏林的会议变成了一个非常假设的事件。摩根士丹利(Morgan Stanley)、美国银行(Bank of America Corp.)和花旗集团(Citigroup)的顾问也参加了这次会议。

其中一位知情人士说，这些演示再次证实了人们的担忧，即作为主要利润驱动因素的奥迪缺乏强大的新车型渠道，而大众的主要品牌在盈利能力方面落后于其他品牌。

部分原因是管理风格的改变。迪斯效仿伊隆·马斯克，利用社交媒体推广公司的电气化战略，吸引了投资者

大众是德国最有价值的上市公司。但知情人士说，他最终遇到了一些问题，包括他对抗性的沟通风格和放任自流的管理方式，导致了项目的疏忽和失误。

布卢姆是一名工程师，1994年作为实习生加入了大众集团旗下的奥迪(Audi)。这些人士说，由于不在Twitter和LinkedIn，他希望专注于团队合作、质量和可信度，而不是日后需要收回的崇高承诺。

特斯拉加速前进

随着首席执行官试图以他的方式改变公司，竞争正在加速进行。特斯拉本月向投资者更新了其未来计划，包括在墨西哥建造一座新的电动汽车工厂，并重申削减生产成本的承诺。

大众正准备在未来几个月推出几款新的电池动力车型，该公司去年的电动汽车出货量为57.21万辆。这几乎是欧洲竞争对手Stellantis(28.8万辆)纯电动销量的两倍，但远远落后于特斯拉的131万辆。

兰博基尼是大众集团最具吸引力的上市品牌之一。展示的是它的Urus SUV。

Röska网站表示:“如果你需要折返并改变策略，那你就是在浪费宝贵的时间。”“很难想象他们将如何在未来十年的任何时候缩小与竞争对手的差距。”

Blume已经取得了一些进展。大众汽车股价上周飙升，此前该公司表示，由于订单充足和汽车零部件供应增加，预计今年营收将跃升15%。

银行家们也被更多分拆的前景所吸引，兰博基尼(Lamborghini)是最有吸引力的候选人之一。

根据彭博情报的数据，Urus SUV的制造商在IPO中估值在160亿至210亿欧元之间，具体取决于上市的流通股。

布卢姆并不是第一个为改变大众汽车而挣扎的首席执行官，这家汽车制造商以其错综复杂的股东结构而臭名昭著。重大决策需要争取劳工领袖、亿万富翁保时捷-皮耶希(Porsche-Piech)家族以及德国下萨克森州(Lower Saxony)的政治代表。

“大众汽车就像一艘油轮，需要永远才能掉头，”柏林汽车分析师马蒂亚斯·施密特(Matthias Schmidt)说。“布鲁姆的工作可能是汽车行业中最困难的——我想说，让我们再给他一点时间吧。”

来源：europe.autonews.com/automakers/vw-leaves-wall-street-salivating-over-next-ipo-after-porsche

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