自2018年年中以来，钯价已上涨逾两倍，但随着需求逆风加剧，这波涨势似乎即将结束。
在全球供应的银白色金属中，约85%用于汽油发动机的污染减少催化转化器。然而，价格的飙升加上技术的进步，使得汽车制造商更愿意使用便宜得多的铂。进一步来看，随着电动汽车逐渐取代汽油汽车，钯价面临生存威胁，这意味着当前的涨势很可能是最后一次。
在过去几年里，钯的价格已经超过了其他主要贵金属铂和黄金。中国和欧洲更严格的排放标准，以及在2015年大众汽车(Volkswagen AG)排放作弊丑闻后人们不再使用柴油车，这都让大众受益。柴油车的催化转换器使用了铂。矿产量(主要来自俄罗斯和南非)一直难以跟上，导致供应严重短缺。
这导致钯价飙升，超过黄金和铂金。黄金价格真正上涨是在2018年，从当年8月的每盎司834美元跃升至2021年5月的3000美元以上，随后回落至2640美元左右。
汽车催化剂制造商德国巴斯夫公司(BASF SE)开发的三金属催化剂(Tri-Metal Catalyst)技术，正在推动铂在汽油发动机上的使用量增加。该技术可以用铂部分替代钯，并将从2022年到2023年在小型汽车上引入。
全球矿业公司英美资源集团(Anglo American Plc)销售和市场洞察主管大卫•乔利(David Jollie)表示:“我们看到铂开始重新被用于汽油催化转化器。”“这将使钯价从根本上的供应短缺中恢复过来，更接近平衡。”
不过，尽管威胁正在逼近，但多数分析师仍认为，在进入长期下跌之前，钯价的上涨仍有一定空间。
瑞银集团(UBS Group AG)预计，随着铂金替代品增多，钯价将在年底前升至每盎司2,900美元，到2022年年中跌至2,500美元
汇丰控股预计钯价今年平均将达到每盎司2740美元。五年后，金价将跌至1190美元，届时金价将比铂金还便宜
花旗集团(Citigroup Inc.) 7月中旬说，预计钯价将在三个月内涨至每盎司3,200美元，在2023年或2024年之前，铂金替代品的规模不会变得很大。
渣打银行(Standard Chartered Plc)贵金属分析师苏基•库珀(Suki Cooper)表示，未来几年需求应该会保持强劲，今年钯平均价格为每盎司2790美元，2022年为每盎司2625美元，2023年降至2200美元。
Cooper说，大流行后汽车生产的复苏和更严格的排放标准将在短期内支持消费。她说，在计划开发的支撑下，矿山产量将会回升，再加上需求放缓，这将使钯在未来五年内更接近平衡，如果不是过剩的话。花旗虽然短期内看好黄金市场，但预计2023年市场将接近供需平衡。
汇丰(HSBC)首席贵金属分析师詹姆斯•斯蒂尔(James Steel)表示:“价格可能飙升至3100美元以上的新高，但在这个水平上，泡沫似乎越来越大。”“我们预计，历史上较高的价格将促使市场上出现更多迄今无法量化的股票。这可能会在今年晚些时候稳定价格。”
随着运输船队开始大幅远离化石燃料，钯的最终行动可能会在本世纪末开始。彭博社(BloombergNEF)称，到2030年，电动汽车将占全球汽车销量的三分之一，高于2020年的4.3%。
BNEF分析师Kwasi Ampofo表示，由于更严格的排放法规和更高的乘用车销量，钯的需求将在短期内增加。“然而，到2025年，16%的新乘用车将是电动的。这可能会导致随后的需求下降。”
(By Ranjeetha Pakiam)

来源：www.mining.com

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