黄金正迎来其辉煌时刻，而印度的穆托特家族这一富豪集团也从中获益颇丰。

他们家族经营的公司已发放黄金贷款近九十年，如今正蓬勃发展。由于黄金价格持续上涨，消费者纷纷将珠宝换成短期现金。这一热潮使该公司的股票创下历史新高，也使得穆霍特家族的总资产超过了 130 亿美元，据彭博亿万富翁指数显示。

“市场正在迅猛发展，”70 岁的乔治·亚历山大·穆图特说道，他是自己公司的总经理，也是该业务的第三代掌门人。“即便是富人，如今也热衷于办理黄金贷款业务。”

穆图特金融有限公司的崛起反映了印度影子银行体系影响力的不断增强，这一体系正在助力推动该国的经济增长。根据 CRIF 高马克信用信息服务私人有限公司的数据，截至 6 月底的 12 个月里，所有公司的黄金贷款总额增长了 35%，达到 13.4 万亿卢比（约合 1510 亿美元），在消费贷款中增长速度位居最快。

该公司目前面临的最大挑战是防止竞争对手的介入，因为黄金价格正徘徊在历史高位附近。在贝恩资本同意斥资约 5 亿美元收购黄金贷款机构曼纳普尔金融有限公司 18%的股份之后，竞争形势愈发激烈。与此同时，三菱日联金融集团据报道正在商讨以 26 亿美元收购影子银行施里拉姆金融有限公司 20%的股份。而穆托特金融公司计划每年将超过 7500 家的分支机构网络扩充 200 家，但这一举措可能不足以维持其作为印度最大黄金贷款机构的地位。

在上周的一次财报电话会议上，分析师们向穆托特抛出了诸多问题，询问该公司将如何应对外国竞争对手，以及那些正在大力拓展黄金贷款业务的当地银行的情况。他对此不予理会，只是表示整个市场正在不断扩大。

穆托特说：“不必采取任何仓促或盲目的应对措施。运营过程中的种种难题终会显现出来。”

没有哪个国家像印度那样对黄金情有独钟。据摩根士丹利的估计，印度家庭持有的黄金总量约为 34，600 吨，价值约 3.8 万亿美元。这一数量超过了美国、德国、意大利、法国、俄罗斯和中国中央银行黄金储备的总和。对于拥有 14 亿人口的印度而言，这意味着每人平均拥有近 25 克黄金，按当前价格计算价值超过 3250 美元。（相比之下，印度的人均国内生产总值仅为 2820 美元，据国际货币基金组织的数据。）

黄金在印度文化中根深蒂固，常与印度教宗教仪式相关联。在排灯节（Diwali）的开始日举行的“达纳特拉节”是购买黄金并崇拜财富女神拉克希米的热门日子。婚礼也是购买黄金的绝佳时机，新娘通常会佩戴大量的金手镯、手链、戒指和项链。

将黄金用作贷款抵押品的做法已有数百年历史。早在穆霍特家族开设业务之前，小型珠宝商就会提供现金帮助客户度过难关。贷款金额（有时低至 17 美元）与珠宝的价值挂钩。黄金价格越高，珠宝的价值就越高，从而也能获得更大的贷款额度——这也为像穆霍特金融这样的贷款机构带来了更多的利息收入。

“从穆索特那里贷款要容易得多。”27 岁的班加罗尔司机桑达尔什说道，他只愿透露自己的名字。2023 年，他用家里一半的黄金储备贷了约 50 万卢比。他每月的利息费率为 1.25%，比印度国家银行提供的利率要低。他用这笔钱投资了一家印度香饭店，但最终失败了，不过他还是还清了贷款。

穆霍特家族是东正教徒，他们在这个以印度教徒为主的国家中属于极少数的群体。这个家族成员的名字通常都是英文名，而乔治这个名字尤为常见。在这家公司的 15 位董事中，有 9 位叫乔治。穆霍特和他的兄弟们是这个家族的第 19 代传人。

他们的商业模式出人意料地简单。客户将珠宝送到分行，工作人员会先检查金含量，然后根据珠宝价值的 75%提供贷款。最低要求是 18K 金。为了测定纯度，工作人员会将珠宝在一块被称为“卡萨托伊”的黑曜石测试石上摩擦，使其留下一条淡淡的痕迹，然后加入硝酸溶液。如果痕迹消失，可能意味着是假货或质量低劣的金制品。借款者通常会借款 4 至 12 个月，然后在还清贷款后取回传家宝。穆霍特金融公司对贷款收取每月 1%至 1.5%的利息。年化利率最高可达 19%。

“我们只为二手珠宝提供融资，”穆霍特在科钦（印度南部喀拉拉邦的商业中心）的办公室接受采访时说道。“大部分黄金都归家庭所有。当他们将其作为抵押品时，他们希望能够取回这些黄金。”

考虑到其中资产的价值，穆霍特金融公司的分支机构并不算气派。它们大多位于低收入社区，而这些社区往往被大型银行所忽视。

在孟买这座金融中心的一个角落里，有一家分行隐藏在一条安静的小街旁，它位于一条繁忙大道的后面。隔壁是一家五金店和一家夫妻经营的杂货店，摊贩们在那里摆放着卖山竹和木瓜的购物车。

这家分行被一个可滑动的金属栅栏所保护，就像老式电梯门一样。它的外观装饰着银行的标志，即两头相对的两头大象，它们卷曲的象鼻组成了“M”字，代表穆霍特银行。墙边挂着鲜红色的海报，上面是演员阿米特巴·巴强的画像，他是品牌大使，也是印度最著名的 Bollywood 明星之一，他双手合十做出传统的合十礼以示问候。

一名保安通过一个用胶带固定在小凳子上的风扇来缓解酷热的天气。每当有顾客进入时，他都会用一把沉重的铁锁将门锁上。在客户经过手持式金属探测器扫描后，他们会由站在玻璃隔断后面的工作人员提供服务。

一旦珠宝入库，就会被存放在分行的保险库中，而保险库的门则由公司总部进行控制。整个过程不到一个小时即可完成，且无需提供信用记录。严格的安保措施至关重要：穆霍特金融公司为客户保管了 209 吨黄金——价值近 280 亿美元——这一数量略多于新加坡官方外汇储备中的黄金量。

截至 9 月底，这家喀拉拉邦企业的优质黄金贷款总额达到了 1.25 万亿卢比，超过了印度最大银行——印度国家银行的 7255 亿卢比的同类贷款总额。不过，印度国家银行的黄金贷款规模较上年增长了 87%，而穆托特金融公司的增长率为 45%，这一增速则低于印度国家银行。

孟买信贷顾问帕里贾特·加格表示，穆图奥特金融公司在黄金融资业务方面占据主导地位，但该公司若能更多地销售其他产品以实现收入多元化，将会更好。加格对该公司进行了长达十年的跟踪研究。该集团的业务中，黄金贷款占比接近 90%，此外还包括住房融资和保险业务。

加格说：“如果我是黄金贷款客户，那么我可能需要保险服务，可能还需要汇款服务。”

尽管该公司的客户大多收入较低，但违约情况却极为罕见。穆托特银行的不良贷款率为 2.3%，与受更严格监管的商业银行的水平相当。任何出现违约情况的珠宝都会被依法没收，并通过拍卖的方式出售。

这种持续的增长使得该公司连续三年实现了股票收益，今年更是上涨了 73%。因此，四位家庭成员的财富都增长了两倍以上。其中三人各自持有公司至少 10%的股份，而该公司目前的市值已接近 170 亿美元。

据穆霍特称，这个家族已经在培养下一代接班人了。当被问及未来是否有女性家族成员能够执掌公司事务时，他回答说这是一个“敏感”的问题。

“他们结婚后，就会去丈夫家那边。”他说道。

他的三位副手中包括乔治·穆图特·雅各布，他今年 42 岁，是其叔叔的侄子，拥有英国的法学和商学学位。

当被问及为何选择回国而非像许多其他富裕的印度人那样留在英国时，这位年轻的穆图奥特显得有些惊讶于这个问题。

“我们这里有一家非常出色的家族企业。”他说道。

来源：www.mining.com

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