镍的煤饼”。图片由谢瑞特国际公司提供

伦敦金属交易所(LME)上价值约200万美元的“镍”实际上只是几袋石头，这一消息曝光后，人们开始关注伦敦金属交易所庞大的仓库和金属储藏网络，这些网络支撑着LME每日数十亿美元的衍生品交易。

过去一周，从韩国釜山到意大利热那亚的仓库工作人员都在匆忙检查数万袋重达两吨的镍，有些甚至是用脚踢它们。

一名收到指示的人士表示，LME建议仓库操作人员为安全起见，穿钢头靴。经验法则:如果你踢它的时候它疼，那可能是镍。

大规模检查还包括更仔细校准的检查，如称重和扫描袋子。上周，LME宣布发现9份镍合约存在“违规行为”。据彭博社报道，这些现已失效的合同属于摩根大通公司。LME周四表示，在其全球仓库网络中没有发现其他问题。

现在，人们的注意力将转向这样一个问题:这几袋石头是如何在LME上以镍的形式买卖的?长期以来，交易员一直认为LME是一个他们不需要事后猜测货物内容的地方。

麻烦的第一个迹象是，托克集团(Trafigura Group)和斯特拉顿金属(Stratton Metals)这两家贸易公司从lme在鹿特丹注册的仓库购买了几袋“镍”。当这些袋子被送出去时，它们的重量与文件不符。在里面，袋子里装的不是镍块——看起来像烧烤用的木炭块——而是石头。

在对鹿特丹仓库的其余部分进行搜查时，摩根大通(JPMorgan)在LME签订的9份合约背后的袋子也被发现装有石头。

有两种可能的解释:要么是在第一次运到Access World鹿特丹仓库时，袋子里已经装满了石头，要么是有人潜入仓库偷走了镍币。

据知情人士透露，Access World倾向于第二种说法，因为该公司有材料首次进入仓库时被称量的记录。

这不是金属行业第一次不得不应对丑闻和盗窃，镍的高价值使其成为骗子的最爱。就在上个月，托克(Trafigura)表示，它是一起“系统性欺诈”的受害者，该公司花了大约6亿美元购买了一批镍，结果发现这些镍不含镍。(托克曾表示，LME事件与其涉嫌欺诈的法律案件无关。)2017年，银行在亚洲Access World仓库中发现虚假的镍仓库收据后损失了超过3亿美元，在这种情况下，这些仓库不在LME的网络范围内。

金属交易商开玩笑说，已知最古老的书面投诉——写在大英博物馆(British Museum)收藏的一块泥板上——详细描述了一笔因铜不合格而出现问题的交易。

但在当今世界，LME的系统是人们认为金属绝对安全的唯一场所。该交易所的合约是铜、镍和锌等工业金属的全球基准，由世界各地仓库网络中的实物金属支撑。

尽管该交易所的绝大多数交易纯粹是金融交易，涉及寻求押注金属价格的对冲基金或寻求对冲的生产商，但任何持有到期合约的人都会在lme注册的仓库中收到一包裹金属。整个系统依赖于仓储公司在提交LME“权证”(一种可以根据LME合约交割的仓单)时，为它们所装载的金属作担保。

托克(Trafigura)前金属业务主管、数字交易平台TradeCloud首席执行官西蒙·柯林斯(Simon Collins)说:“贱金属价格的上涨使它们成为欺诈和盗窃的自然目标。”“大宗商品公司需要通过严格的人员、流程和技术程序来保护自己。”

Access World表示，它认为LME暂停的9份认股权证是个案，“只针对鹿特丹的一个仓库”。该公司在鹿特丹港区工厂的宣传视频显示，一个灯火通明的仓库里堆满了闪闪发光的金属，还有许多安全摄像头。

令调查人员头疼的一个问题是，根本不清楚任何不法活动是何时发生的:据知情人士透露，这些材料是几年前首次运到鹿特丹仓库的。

由于镍市场特有的一个怪癖，它可能多年来一直没有被发现。与仓库中整齐堆放的铝和铜不同，LME中的大部分镍以袋装的煤球形式存在。仓储和运输公司通常不会查看袋子内部，只会检查封条是否被篡改。他们以所谓的“据说包含”为基础签发仓库收据，这意味着他们不能担保里面的内容。

问题袋的数量很少，只影响了几十吨镍。但LME只有少数镍合约被泄露的消息，促使交易员重新考虑LME注册的金属总是绝对安全的假设。

本周，即期交割的镍价较3个月期价的折让幅度跌至15年来的最大水平，这表明一些交易员突然对LME镍合约的交割持谨慎态度。

对LME来说，仓库问题是它在艰难应对一年前上一次镍危机余波之际的又一个头痛问题。与此同时，该交易所终于准备恢复镍的正常交易时间——目前定于周一——届时市场将自2022年3月初以来首次在亚洲时段开盘。

(作者:杰克·法尔奇，阿奇·亨特，阿尔弗雷德·仓和马克·伯顿)

来源：www.mining.com/web/jpmorgans-mystery-nickel-rocks-the-hunt-for-clues-begins-with-a-kick

上海沐睿科技服务有限公司是国内专业从事汽车法规合规的第三方咨询公司，多年来，为上汽，长城，宇通，大通，爱驰，蔚来等OEM提供汽车环保法规合规服务，团队跟踪与研究全球的环保合规，期待为更多的企业提供服务。www.automds.cn 

详情咨询info@murqa.com 

免责声明：版权归原作者所有，如有侵权请联系删除；文章内容属作者个人观点，不代表本公司观点和立场。转载请注明来源；文章内容如有偏颇，敬请各位指正。