Nornickel’s Bystrinsky mining and concentration plant in Russia’s Trans-Baikal Territory. (Reference image by Andrey Kuzmin, Wikimedia Commons).

市场分析师Fitch Solutions在其最新的行业报告中预测，由于中国的刺激措施改善了需求前景，以及俄罗斯和乌克兰的战争继续扰乱供应，镍价将在2022年第三季度小幅上涨，直到年底，随着炼油厂产量的增加，镍价将下降。
短期前景
惠誉维持其2022年镍价预测为年均2.75万美元/吨，同时指出，中国的封锁和经济活动对其前景构成重大下行风险。
今年迄今，镍价平均为每吨27912美元，目前徘徊在每吨25600美元左右。今年2月底俄罗斯入侵乌克兰后，由于担心俄罗斯出口减少，铜价一度升至历史高点，但由于中国的封锁以及下游需求疲弱，铜价已大幅下跌。
惠誉预计，中国政府5月31日宣布的新刺激措施将为价格提供需求端支持，推动其在2022年第三季度高于当前水平。
中国新冠肺炎相关的限制措施削弱了2022年第二季度的需求，6月14日，价格降至每吨25675美元的季度低点。惠誉表示，一系列刺激措施将增加镍需求，包括提高汽车拥有配额的新规定，降低某些车辆的购置税，以及增加基础设施建设的激励措施。惠誉补充说，这些措施将有助于扭转2022年第二季度需求下降的趋势，并在短期内推高价格。
在供应方面，乌克兰持续的战争将继续打压俄罗斯的生产和出口。惠誉指出，虽然俄罗斯镍企业并不是制裁的直接目标，但随着西方企业越来越多地放弃俄罗斯市场，它们受到了供应链和融资困难的影响。
由于保险和运输变得不那么容易获得，货运和物流也变得更加复杂。西方镍进口商越来越不愿进口俄罗斯产的镍，主要是由于进一步制裁的风险、对近期宣布的制裁程度的担忧，以及在危机持续之际与俄罗斯实体交易的声誉风险。惠誉预测，俄罗斯对全球市场供应的减少将对价格产生重大影响，因为2021年，俄罗斯占全球镍矿产量的9.3%，精炼镍的约五分之一。
然而，惠誉预计，在2022年第四季度，随着炼油厂产量的增加，价格将略有下降，尤其是在印度尼西亚。印尼政府于2020年1月实施的镍矿出口禁令，导致了短期供应问题，但也导致了对该国下游行业的更大投资，我们预计今年剩余时间印尼镍产量将出现两位数的增长。
惠誉指出，伦敦金属交易所(LME)镍库存水平较低，在短期内继续对市场波动构成威胁。随着向广达的空头头寸解体，导致铁矿石价格一度突破每吨10万美元，低库存是导致2022年3月铁矿石价格飙升的一个因素，并继续构成价格上行风险。
从2021年4月264.6kt的多年高点，库存在3月8日降至70.5 kt，到6月6日仍略低，为71.4kt。
这位分析师表示，如果短期内出现严重的供需不匹配，这些低水平增加了未来价格大幅上涨的可能性。

来源：www.mining.com

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