The first Tesla Model S. (Image by Steve Jurvetson, Flickr).

特斯拉(Tesla Inc.)本周被排除在一个行业基准指数之外，引发了人们对ESG对投资者究竟意味着什么的新疑问。
这种策略被广泛认为有利于表面上对可持续性(环境、社会和治理方面的)感兴趣的行业，始于大约20年前，旨在保护投资者免受与全球变暖、劳工违规和歧视等问题相关的风险。从那以后，它演变成了一个35万亿美元的行业，随着市场对应该用什么指标来衡量它的困惑和对所谓“绿色清洗”的海啸的愤怒的蔓延，市场爆发了。
输入特斯拉。虽然很多人都同意，在全球远离化石燃料的趋势中，很少有汽车制造商比埃隆·马斯克(Elon Musk)的公司做得更多，但该公司的管理和工作场所问题有时也存在问题。因此，尽管标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)承认特斯拉在环保方面的实力，但还是决定以安全和劳工问题为由，将这家电动汽车制造商从标准普尔500 ESG指数(S&P 500 ESG Index)中剔除。
“一家自称以‘加速世界向可持续能源转型’为使命的公司，怎么可能不被列入ESG指数呢?”标普道琼斯(S&P Dow Jones)北美ESG指数高级董事兼主管玛格丽特·多恩(Margaret Dorn)在一篇博客文章中写道。在回答自己的问题时，她表示，“原因有很多”，包括特斯拉“从更广泛的ESG视角来看，已经落后于同行”。
多恩专注于公司的社会和治理因素，这对其整体ESG得分有负面影响。她特别提到了两起事件，主要围绕特斯拉位于加州弗里蒙特的工厂的种族歧视和恶劣工作条件的指控，以及该公司对美国国家公路交通安全管理局(U.S. National Highway Traffic Safety Administration)调查的处理。此前，特斯拉的“自动驾驶”功能导致多人伤亡。
耶鲁大学的托德·科特(Todd Cort)等学者同意多恩的观点。他表示，标准普尔的方法关注的是企业业绩，与行业领导者相比，特斯拉的“管理系统和控制仍相当落后”。
但包括ARK投资管理公司(ARK Investment Management)的凯茜•伍德(cathy Wood)在内的投资者却极力反对。她在推特上发帖称标普的决定“荒谬”。这是“不值得任何其他回应”。
行业顾问保罗•沃奇曼(Paul Watchman)在2005年前后撰写了一份开创性的报告，帮助推动了ESG的投资。他表示，特斯拉应该成为ESG指数的一部分。“并非所有ESG违规行为都是一样的，这一评估表明标普的评估有多么扭曲，”他表示。
特斯拉确实存在与公司治理、健康和安全相关的多个问题，但Watchman表示，这些问题应该放在大背景下看待。“不管这些失败和缺点有多重要，它们都不如其他公司糟糕。”他说，化石燃料巨头就是一个例子。
ESG评级的主要提供商摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)仍将特斯拉(以及埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corp.))纳入其更广泛跟踪的关注ESG的指数，这加剧了人们对ESG到底是什么的困惑。(MSCI和标普在ESG指数中使用的方法非常相似。)
摩根士丹利资本国际表示，其以ESG为重点的指数旨在“最大限度地暴露积极的ESG因素”，同时“展示出”与整体市场类似的“风险和回报特征”。与烟草、“有争议”武器、民用枪支、油砂和热煤有关的公司不在指数之列。
标普道琼斯指数表示，其标普500 ESG指数是“一个覆盖面广泛的市值加权指数，旨在衡量符合可持续发展标准的证券的表现，同时保持与标普500类似的整体行业权重。”该指数还不包括动力煤、烟草和有争议的武器行业的公司。
“市场继续将ESG与可持续性混为一谈，你肯定会在这里看到这种情况。”
从市场的角度来看，根据彭博情报(Bloomberg Intelligence)汇编的数据，ESG指数很重要，因为投资者已经向被动运营的ESG标记的基金投入了4100亿美元。商业内幕网资深ESG分析师罗布•杜•博夫表示:“市场继续将ESG与可持续性混为一谈，你肯定会看到这种情况。”“我们的ETF团队喜欢指出，特斯拉是ESG投资者的终极罗夏(Rorschach)测试。”
杜博夫表示，特斯拉凭借其创新的电动汽车让世界变得更环保，投资者也因此获得了回报。但他说，马斯克与美国证券交易委员会(sec)的争执，以及他最近收购推特公司(Twitter Inc.)的做法，也刺痛了他们。
"事实证明，投资者本应更密切关注公司治理不力的迹象，" Du Boff称。
这让我们回到试图定义ESG的话题上。在标普道琼斯驱逐特斯拉的消息传出几小时后，Shaheen Contractor和Eric Balchunas发表了一份报告，标题为:“特斯拉是ESG吗?即使标普ESG指数下跌，许多基金还是这么想。”
承包商和巴尔丘纳斯表示，根据他们的分析，特斯拉在标准普尔500指数中排名第46位。他们写道:“在所有股票中，这家汽车制造商的ESG地位仍是争议最大的。”

来源：www.mining.com

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