1、公司概括 

1.1、零跑科技—高垂直整合度的中国纯电汽车后起之秀 

具有高垂直整合度的中国纯电汽车后起之秀。公司前身浙江零跑科技有限公司于 2015 年创办。零跑拥有雄厚的技术实力，根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国 目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司，高垂直整合度帮助公司 实现了智能电动汽车所有核心系统和电子部件的自研自产。2019 年后公司产品陆续 推出，截至 2021 年共推出三款车型，其中 S01 交付 2708 量，T03 交付 46162 量、 C11 交付 3965 辆。同时公司 App 注册用户已达 299442 名。公司于 2022 年 4 月达成 9087 辆的交付成绩，首度成为新势力月度销冠。

公司工厂产能优异，打造智能化生产平台。公司于 2019年开始进入纯电汽车市场， 几款车型交付量每年大幅增长，也得益于公司打造的拥有优秀产能的浙江金华工厂， 其占地面积超过 36.7万平方米，建筑面积超过 22万平方米。金华工厂目前的年生产 能力为 20 万辆。工厂以高度的自动化流程完成大部分冲压、焊装和涂装工作，并使 用专门的电子部件制造和装配车间完成电池系统和电驱总成在内的自主总装。公司 预计于 2022 年在杭州开始建设新的工厂，占地将超过 54.2 万平方米。

销售量逐年递增，营收能力快速提升。随公司 2019年推出首款车型以来，各车型汽 车销量得到长足增长，交付量于2019年至2021年分别达成1034、8050及43748辆。 根据弗若斯特沙利文的资料按交付量计，零跑是中国领先的新兴电动汽车公司中增 速最快的公司。交付量大幅增加也致使公司营收能力提升，2019年至 2021年录得收 入 1.17 亿元、6.31 亿元及 31.32 亿元。 

公司净亏损口径变大，各项费用随汽车销售增加增长。2019 年、2020 年、2021 年 零跑汽车净亏损分别为 9.01 亿元、11 亿元及 28.46 亿元。原因主要为公司汽车销售 量增加导致销售成本相应增加，公司近三年毛利润一直为负。公司同时还加大了各 项经营费用投入导致经营支出增加。未来随着销量继续增加，公司经济效益提升且 成本得到管控，预计可以有效改善利润。

1.2、公司融资历史及上市前股权架构 

公司自 2015 年成立以来，共计获得 4 轮主要融资，总计 118.67 亿元。公司起始注 册资金为 4 亿元，2018 年收到 3.65 亿元 pre-A 轮融资；2019 年获得 A 轮融资 11.21 亿元融资；2021 年 1 月完成 B 轮融资 43 亿元。其后公司亦于 2021 年 3 月完成股份 有限公司的转制，并于同年 11 月完成 C 轮融资 60.81 亿元，彼时认购注册资本累计 6.12 亿元，加初始注册资金 4 亿元，总注册资金达到 10.12 亿元。合计四轮融资金额 为 118.67 亿元。主要投资者包括红杉智盛、上海电气香港、金华舆轩、长沙诺丰、 杭州汉智、舟山灏海、湖州景鑫、国舜领跑、绿色领跑、中金滨创及中金传誉。

公司单一最大股东集团朱先生、傅先生、刘女士及陈女士为有关于公司股权的一致 行动人士。截至最后实际可行日期，朱先生、傅先生、刘女士及陈女士直接及间接 拥有公司约 31.01%持股权益，其余股东拥有公司 68.99%的股份。拥有 5%以上的公 司股权的投资方包括拥有8.89%股权的大华技术，国舜领跑拥有公司5.98%的股权， 国信证券拥有公司 5.7%的股权，宁波华绫拥有公司 5.59%的股权。

1.3、资深管理团队 

公司管理团队经验丰富，高级管理人员团队由 9 人组成。分别为公司创始人、董事 长、执行董事兼首席执行官朱江明先生，执行董事兼总裁吴宝军先生，执行董事兼 副总裁曹力先生，高级副总裁兼董事会秘书敬华女士，副主席兼首席财务官曹广麟 先生，副总裁及自动驾驶和汽车电子的研发制造负责人周洪涛先生，副总裁及电驱 动研发制造负责人巫存先生，副总裁及集团供应链管理负责人舒春成先生，副总裁 及集团整车制造负责人张光银先生。

朱江明先生，54 岁，为公司创始人、董事长及执行董事兼首席执行官，负责公司整 体业务战略和营运，担任提名委员会主席及薪酬委员会委员。朱先生为一位世界级 工程师及富有远见的企业家，于电子及人工智能技术领域有近 30 年经验，创办公司 前联合创办了大华技术并在摩托罗拉杭州有限公司工作过。 

吴保军先生，51 岁，为公司执行董事兼总裁，负责集团的业务发展、营销、制造以 及供应链。吴先生于 2020 年 5 月加入集团。吴先生拥有近 30 年的汽车行业管理及 营销经验，加入集团前曾任职于广州本田汽车有限公司和广州标致汽车公司、广汽 丰田汽车有限公司、众诚汽车保险股份有限公司。吴先生曾分别被广州市高层次金 融人才评定工作领导小组办公室评定为 2016 年度广州市金融高级管理人才及 2017 年度广州市金融高级管理人才。 

曹力先生，37 岁，为公司的执行董事兼副总裁。负责集团整车相关的研发及电池相 关的研发及制造。曹先生于 2016 年 2 月加入集团。曹先生于产品设计领域拥有超过 10 年经验。 加入集团前于大华技术、留白工贸、千方产品工业设计公司任职。曹先 生曾获得设计领域多个奖项。 

敬华女士，53 岁，为公司高级副总裁兼董事会秘书。其负责董事会办公室及本集团 的运营和流程管理、IT管理、法务及行政职能。敬女士于 2016年 2月加入集团。 敬 女士于信息技术行业拥有近 30 年经验，曾任职于多家中国信息技术公司。 

曹广麟先生，44 岁，副主席兼首席财务官，负责集团的全球化业务战略与运营、企 业发展及资本市场职能。 曹先生于 2021 年 10 月加入集团。加入集团前，曾任职于 J.P. Morgan Securities （Asia Pacific） Limited及Merrill Lynch （Asia Pacific） Limited。 

周洪涛先生，43 岁，公司副总裁，负责集团的自动驾驶以及汽车电子研发及制造。 周先生于 2016 年 2 月加入集团。周先生于软件及汽车电子行业拥有近 20 年相关经 验。在加入集团之前，周先生于 2001 年至 2016 年任职于大华技术。 

巫存先生，42 岁，集团副总裁，负责集团的电驱动研发及制造。巫先生于 2016 年 2 月加入集团。巫先生于工程及汽车电子行业拥有近 20 年相关经验。在加入集团之前， 于博世汽车部件（苏州）有限公司、艾默生环境优化技术（苏州）有限公司及苏州 三星电子有限公司工作。 

舒春成先生，38 岁，集团副总裁，负责本集团的供应链管理。舒先生于 2016 年 5 月 加入集团。舒先生于汽车供应链管理领域拥有近 20 年相关经验。在加入集团之前， 舒先生于 2005 年至 2016 年期间担任奇瑞汽车股份有限公司的高级采购经理。 

张光银先生，43 岁，集团副总裁，负责集团的整车制造。张先生于 2018 年 6月加入 集团。张先生于汽车制造及质量管理领域拥有近 20 年相关经验。在加入集团之前， 张先生曾任职于多家汽车公司。

以上为部分内容截取，如需获取全文请联系info@murqa.com  

来源：兴业证券

上海沐睿科技服务有限公司是国内专业从事汽车法规合规的第三方咨询公司，多年来，为上汽，长城，宇通，大通，爱驰，蔚来等OEM提供汽车环保法规合规服务，团队跟踪与研究全球的环保合规，期待为更多的企业提供服务。www.automds.cn      

详情咨询info@murqa.com  

免责声明：版权归原作者所有，如有侵权请联系删除；文章内容属作者个人观点，不代表本公司观点和立场。转载请注明来源；文章内容如有偏颇，敬请各位指正。