跨大宗商品价格报告机构Fastmarkets的最新分析显示，电池金属市场仍面临压力，价格下跌和供应过剩令生产商承压，近期几乎没有反弹迹象。

报告称，尽管电动汽车（EV）销量持续增长，但受供应过剩、投资低迷和政策不确定性加剧的推动，锂、钴、镍、锰、石墨和再生材料的市场基本面继续恶化。

锂的价格跌幅最大。中国锂辉石现货价格5月份下跌19.1%，至每吨612.50美元，自1月份以来下跌了30%。碳酸锂价格较4月份下跌10.3%，至每吨59650元人民币，较年初下跌20.3%。

虽然之前的锂辉石减产曾短暂稳定了市场，但中国持续疲软的盐价继续压缩加工商的利润率，迫使卖家进一步降价。分析师警告称，油价尚未跌到足以引发另一波减产的程度。

Fastmarkets贱金属研究主管威廉•亚当斯（William Adams）在报告中表示：“电动汽车销售依然健康，因此锂价格疲软与供应过剩有关。”他补充说，中国对电池储能系统需求的下降可能会进一步削弱市场情绪。中国第一季度电池储能系统需求同比下降1.5%。

Fastmarkets表示，Cobalt同样面临着库存过剩和政策不确定性的问题。尽管有人猜测刚果民主共和国（DRC）可能会改变氢氧化钴出口规定，但在新加坡举行的行业会议上没有发布正式公告。5月份所有钴产品的价格都走弱，尽管中国的贸易数据显示出强劲的流动：4月份钴金属进口环比飙升60%，而出口同比跃升202%。由于炼油厂拥有大量库存，供应过剩压低了海运价格。

Fastmarkets高级分析师罗布•塞尔（Rob Searle）警告称，刚果民主共和国政策缺乏明确性，正加剧对供应的担忧。“进入第三季度，中国炼厂面临6万吨钴单位短缺的前景，”他表示。“价格仍然疲软，但如果库存开始大幅下降，可能会出现牛市。”

钴生产商、贸易商和回收商似乎对这种金属抱有更高的希望。钴研究所（The Cobalt Institute）最近发布的一份报告预测，未来10年，需求增长将快于供应增长，到本世纪30年代初，该行业将陷入赤字。

镍继续受到供应过剩的困扰，尤其是来自印尼和中国的供应过剩。LME现货价格5月份再次下跌1.6%，至每吨15,105美元。虽然需求保持稳定，但市场仍然泛滥。分析师预计，2025年将再次出现全年供应过剩，并表示只有更严格的供应约束才能扭转下滑趋势。

Fastmarkets首席分析师奥利维尔•马森（Olivier Masson）指出：“短期内镍没有看涨的说法。”

锰提供了短暂的喘息机会。由于补充库存，中国硫酸锰现货价格在5月底转高。不过，市场人气依然疲弱。4月份中国生产商的开工率略有下降，由于高锰化学品的盈利能力较低，长期需求前景仍不确定。中国的主要供应国之一加蓬最近宣布了一项2029年的出口禁令，这进一步增加了市场的复杂性。

石墨面临着持续的价格疲软和越来越大的政策风险。虽然天然石墨仍免征美国关税，但合成石墨仍需缴纳55%的惩罚性进口关税。这一点，再加上围绕美国“一个大美丽法案”的不确定性，给该行业蒙上了阴影。美国合成石墨用户面临成本大幅上升，而高库存和需求放缓继续压低价格。

Fastmarkets首席分析师Amy Bennett指出：“多方面的不确定性阻碍了石墨供应链的投资和多元化。”

电池回收，特别是湿法冶金操作，也面临压力。由于复杂的分离和提纯流程难以保持盈利，锂价格下跌已使大型黑锂炼厂接近盈亏平衡。一些回收商选择亏本卸载低品位的锰含量，而不是将其升级到电化学质量。对原料的强劲需求，尤其是来自试图保持高利用率的亚洲炼油厂的需求，导致有限的废铁供应成为一个热门市场。

“市场受到金属价格疲软和原料紧张的挤压，”资深Recycling分析师Luke Sweeney表示。

能源存储系统（ESS）仍然是创新的亮点，但面临越来越多的阻力。磷酸铁锂（LFP）技术继续占据主导地位，钠离子电池和LFP电池获得了牵引力。然而，政策风险隐现。

美国提出的“一个大美丽法案”（One Big Beautiful Bill）对清洁能源激励措施的回退，可能会削弱投资和部署势头。与此同时，中国和美国的新安全标准正在提高ESS系统设计和性能的标准。

ESS高级分析师Walter Zhang表示：“该行业正在快速发展，但政策变化可能会减缓部署步伐，尤其是在美国。”

尽管5月份中国的电动汽车销量依然强劲，同比增长30%，比亚迪的国际扩张也在加速，但分析师警告称，这些需求驱动因素可能不足以平衡电池金属市场的结构性供过于求。

Fastmarkets预计，随着生产商、贸易商和政策制定者应对日益动荡的环境，他们的韧性将在未来几个月受到考验。

来源：www.mining.com

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