开采铜供应的竞争预计将加剧，进一步侵蚀生产全球一半精炼铜的中国公司的利润率，但大幅减产收紧金属市场的可能性不大。 

中国铜生产商，主要是国有企业，面临着维持或提高产量目标的压力，以支撑这个世界第二大经济体低迷的增长。 

精矿供应紧张是由于First Quantum在巴拿马的Cobre矿关闭和英美资源集团削减生产指导等中断造成的。

根据定价机构Fastmarkets的数据，争夺供应意味着中国冶炼厂不得不接受过去一个月将精矿转化为精炼铜的处理费削减近三分之一。 中国冶炼厂告诉路透社，他们正在考虑在第二季度限制精炼铜产量，但没有透露任何有关数量的细节。 

咨询公司CRU Group的分析师Craig Lang表示，利润率的挤压可能会迫使依赖现货购买精矿的小型、成本更高的冶炼厂在未来几个月减产或停产。

 Lang说，TC“这次可能会跌至40美元以下……然后触发冶炼厂产能削减，这将有助于缓解紧张局势”。 1月5日，中国现货TC跌至每吨48.2美元，为2021年7月以来的最低水平，比每吨80美元的年度基准低40%，这是三年来的首次下降。 TC是冶炼厂的主要收入来源，当铜精矿可用性较低或需求低迷时，TC会下降，当供应量高时，TC会上升。

一家大型铜矿公司的官员表示：“大大小小的冶炼厂都来找我们，在第一季度和第二季度交货。”。 

TC下降背后的另一个因素是冶炼能力的扩张，这意味着对精矿的需求更大。 官方数据显示，2023年前11个月，中国精炼铜产量同比增长13%，达到1180万吨。 咨询公司Wood Mackenzie的分析师Emily Brugge表示：“随着中国、印度尼西亚和印度的关键项目，预计今年初级冶炼产能将增长近5%。”。 

（刘思怡、陆和阮；Pratima Desai和William Mallard编辑）

来源：https://europe.autonews.com

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