关闭巴拿马一座大型矿山的计划有可能颠覆全球铜市场，使该行业重新进入供应紧张时期。 

直到最近，预测者们的普遍共识是，铜在未来几年将有一个舒适的盈余，然后在本十年晚些时候大幅收紧，因为供应难以跟上能源转型需求的激增。 注册铜文摘 对近期市场宽松的预期反映在铜价上，今年大部分时间铜价都在横盘波动，而伦敦金属交易所的库存水平从危险的低水平反弹，上个月创下两年新高。

10月初，国际铜研究集团表示，预计明年将有467000吨的盈余，这是自2014年以来对过剩的最大预测。 

现在，巴拿马打算关闭世界上最大和最新的铜矿之一的消息可能会破坏这一轨迹。自巴拿马爆发抗议活动以来，铜价已上涨约6%，周三早些时候触及10周高点，随后回落。 

盈余缩水 据彭博社计算，First Quantum Minerals有限公司价值100亿美元的Cobre Panama业务生产的铜约占全球铜供应量的1.5%，并拥有按当前价格计算价值超过1000亿美元的铜资源。 

在过去的六周里，该项目一直是中美洲国家抗议活动的目标，周二，总统劳伦蒂诺·科尔蒂佐宣布，在最高法院作出反对裁决后，当局将启动关闭该矿的程序。 这家加拿大公司在抗议者阻止供应到达矿场后已经暂时停止了生产。

该公司周三表示，它仍对对话持开放态度，并将寻求政府的澄清，同时列出了对潜在关闭的大量担忧。一些分析人士表示，如果该公司能够重新谈判新条款，该矿可能会在5月巴拿马大选后的新政府领导下重新开放。

但根据其今年高达37.5万吨的估计年产量，Cobre Panama的长期或永久停产将侵蚀ICSG 2024年的大部分预测盈余。根据花旗集团股份有限公司分析师预测的35.5万吨盈余，其影响将更为显著。 

浓缩物压力 Cobre Panama的停产正值铜精矿市场特别敏感的时刻，铜精矿是一种用于生产精炼金属的中间产品，中国冶炼厂正在与主要矿业供应商谈判明年的加工费。 

在第一笔此类交易中，智利矿业公司Antofagasta Plc和冶炼厂金川集团同意2024年的铜精矿供应合同，将加工费比今年低9%。

这一下降表明精矿市场一直在紧缩——部分原因是中国冶炼厂产能的大规模扩张，这增加了对原料的竞争，部分原因是对Cobre Panama未来的担忧——甚至在总统周二宣布之前。 研究机构CRU Group的首席分析师Craig Lang表示：“这是一个重大事件，给供应前景增加了不确定性。”。

“这可能会给铜精矿市场条件带来进一步的下行压力，因为冶炼厂和贸易商希望用替代材料来源覆盖巴拿马的供应。” 精细化流程 Cobre Panama是中国市场的主要精矿供应商，由于电网和可再生能源行业的强劲消费抵消了其他地方低迷的需求，中国市场的精炼铜库存仍接近多年低点。 

市场的进一步紧缩可能会增加精炼金属流入该国，耗尽其他地方的库存，这些库存仅部分从今年早些时候的低水平恢复。 

供应中断之际，中国正越来越积极地采取措施支持其境况不佳的房地产行业，房地产行业是全球铜需求的重要支柱，而全球债券收益率的暴跌使这种金属对投资者更有吸引力。 Cobre Panama并不是唯一一个面临中断的矿场。

MMG有限公司位于秘鲁的铜矿——另一家大型企业——的工人本周开始罢工，但在当局宣布这一行动毫无根据后，他们将于周四返回工作岗位。 CRU集团的Lang表示：“在过去的五年里，矿山破坏率一直高于本世纪的平均水平。”。 （埃迪·斯宾塞和马克·伯顿著）

来源：https://europe.autonews.com

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