在中国出台针对房地产市场的刺激措施之前，铜需求不太可能大幅复苏，但在出口下滑引发大规模反应之前，这可能要等几个月。
自3月份触及创纪录的10845美元以来，铜价已暴跌35%，至每吨6955美元，目前处于自2020年11月以来的最低水平，原因是最大消费国中国需求疲弱，而新冠肺炎疫情的封锁导致活动停滞。
铜和其他工业金属是制造业健康状况的晴雨表，而为抑制通胀而加息则进一步削弱了这些金属。通胀已经打击了美国、欧洲和亚洲的经济增长。
中国的整体出口仍在攀升，6月份以五个月来最快的速度增长，在新冠肺炎限制解除、供应链中断和港口拥堵缓解后，工厂加快了生产。
但全球经济放缓预计将出现下滑，并引发与2008年金融危机后实施的4万亿元人民币刺激方案相当的刺激措施。
中国资金匮乏的房地产行业占中国经济的四分之一。
“迄今为止的宽松程度不够大，大宗商品的密集程度也不足以让你看多金属。来自美国和欧洲的增长冲击，是我们将看到中国发射大规模刺激子弹的时候，”花旗分析师Max Layton说。
“可能没有足够的基础设施项目。他们将不得不瞄准房地产市场，但这不会在未来六个月发生。" Layton称，他预计今年铜市场将有效平衡。
美国和欧洲的铜需求约占全球铜需求的20-25%，而中国的铜消费量约占全球供应量的一半，今年估计约为2,500万吨。
房产与电网相连，电网需要铜。当人们购买房产时，他们会购买空调、冰箱和洗衣机，这些都使用铜。
Liberum分析师普莱斯(Tom Price)表示:“与基础设施不同，房地产为经济活动提供了广泛的支持。”他对刺激房地产市场能否提振工业金属需求持怀疑态度。
“20-25年来，中国一直在利用房地产刺激经济增长。”
中国扩大基础设施投资的计划很快被金属市场无视，因为涉及的金额较小，而且项目审批和开工需要时间。
金属咨询公司CRU分析师何天宇表示:“金属的实际需求通常出现在基础设施项目的后期阶段。”
(By Pratima Desai and Siyi Liu; Editing by Ed Osmond)

来源：www.mining.com

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