由于占主导地位的不锈钢和快速增长的电池终端行业需求旺盛，去年全球镍使用量激增了16.2%。
根据国际镍研究集团(International Nickel Study Group)最新的市场统计数据，其结果是供应短缺16.8万吨，是至少10年来最大的产量缺口。 该组织预计，今年的消费量将再增长8.6%，首次超过300万吨的大关。 然而，即便如此快速的扩张速度，也无法满足INSG对供应方面的预期。该公司预计，在印尼新增产能的推动下，全球产量将大幅增长18.2%。 市场的预测是，铁矿石供应将重回6.7万吨的适度过剩，尽管这是否会导致价格下跌，仍是一个备受争议的话题。
需求繁荣
去年4月，咨询专家组开会时预计，疫情后2021年需求将强劲复苏9%，事实证明，这种反弹更为壮观。 国际不锈钢论坛(International Stainless steel Forum)的数据显示，不锈钢仍是镍使用量的最大推动力，去年全球镍产量增长10.6%，至5,630万吨。 中国是世界上最大的不锈钢生产国，今年下半年经济增速大幅放缓，同比仅增长1.6%。 然而，不锈钢接力棒被世界其他地区所取代，欧洲创下了2010年以来的最快增速，除中国以外的亚洲地区2021年的产量增长了21.2%。 这种强劲势头能持续多久目前尚不确定，因为今年头几个月中国的产量进一步下滑，因为封锁措施抑制了对含不锈钢耐用消费品的需求。 对镍需求而言，幸运的是，不锈钢需求放缓将被电动汽车电池行业快速增长的需求抵消。 并非所有电池都使用镍，尤其是在中国，但电动汽车推出的规模如此之大，以至于对镍的需求仍在以超快的速度增长。
据Adamas Intelligence估计，今年3月，全球有18610吨镍被用于新型电动汽车，比2021年3月增加了50%。(《每月电池原料调配》)
高盛(Goldman Sachs)预测，今年电动汽车电池行业的镍使用量将增长62%，至285,000吨，到2023年将再增长26%，至358,000吨。(《镍的阶级划分》，2020年4月28日) 印尼将自己定位为电池热潮的主要受益者。 历史上，中国一直是中国不锈钢行业的第一个镍矿和第一个镍生铁的主要供应国。 目前中国正利用其巨大的镍储量，刺激对电池级金属(至少是一种镍)的投资，这种镍可以加工成硫酸盐，制成电池阴极。 印尼去年镍产量增加了34.4%，产出104万吨，几乎占全球总产量的40%。这一增长速度仍在加快——根据INSG的数据，2022年前两个月的产量增长了38.2%。 从不锈钢向电池用镍的转变，已开始体现在对中国的中间产品新出口流中，今年第一季度总计出口5.5万吨。 印尼的这波供应潮已被广泛预期，尽管具体的时间仍存在问题，因为许多印尼运营商正在采用创新的加工路线，将该国的低品位矿石转化为可用于高性能锂离子电池的材料。 正因如此，参与路透最新贱金属调查的分析师预计，伦敦金属交易所(LME)镍价将在第三季从当时的每吨3.3万美元下滑至平均每吨26800美元。
盈余或赤字吗?
市场一如既往地先行一步。LME三个月期铜目前的交易价格为每吨26200美元，尽管在伦敦合约于3月暂停后，价格仍处于紧张状态。 如今，铁矿石价格几乎回到了俄罗斯所谓的对乌克兰的特别军事行动之前的水平，导致熔点升至每吨逾10万美元。 俄罗斯诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel)仍未获得制裁，但该公司继续发货，已导致战争风险溢价平掉。 多数分析师认为，印尼的生产浪潮将使价格承压。 然而，这一切都取决于印尼生产的镍是否足以满足西方对电池镍的需求。印尼镍的高碳足迹并不影响中国汽车行业，但特斯拉等西方电动汽车制造商则要谨慎得多。 LME镍业危机的背景是，随着买家抢购可获得的高纯度I级镍供应，交易所库存被清空。这种镍可以很容易地转化为用于电池的硫酸镍。 随着电动汽车销量上升和镍需求增加，并非所有人都相信印尼的供应将弥补缺口。 高盛(Goldman Sachs)承认，印尼今年将导致较低等级的二类镍过剩11.2万吨，但预计一类镍的缺口将扩大至19.6万吨。 该银行是镍市场中一个看涨的异类。基于全球净供应缺口8.5万吨，该银行将镍价目标定为每吨4.2万美元，为期12个月。 在300万吨的市场背景下，高盛对市场平衡的评估与INSG估计的适度过剩6.7万吨相差不远。 计算的难点在于细节，因为镍市场继续演变为两股日益不同的流，一股是由传统的不锈钢使用界定的，另一股是镍在全球脱碳行动中的作用。 盈余或赤字吗?以镍价目前的断裂状态来看，今年可能两者兼而有之。
(Editing by David Evans)
(The opinions expressed here are those of the author, Andy Home, a columnist for Reuters.)

来源：www.mining.com

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