由于担心经济衰退将抑制对原材料的需求，今年支撑大宗商品的出色通胀交易正面临压力。
瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)股票衍生品策略主管Mandy Xu是这样认为的。她说，衍生品市场对原油的押注显示，越来越多的人猜测，经济前景恶化可能会超过供应方面的挑战。
徐在接受彭博电视台采访时表示:“即使是石油等供应最紧张的大宗商品，我们在衍生品市场上开始看到，人们开始在价格上考虑更多的下行风险。”
Xu提到了期权市场的一项被称为看跌期权倾斜的指标，即买方为防止价格下跌而支付的溢价。她说，这一偏差显示出对全球经济增长下行风险的担忧。
本月，从工业金属到原油，所有商品价格都大幅下跌，一项大宗商品指标跌至3月份以来的最低水平。对美国收紧货币政策将导致衰退的担忧正困扰着全球市场，令原材料供应面临的挑战相形见绌。
"今年唯一上涨的板块是能源，这是我们过去几周一直强调的，是投资者的下一个潜在痛点，" Xu称。“经济衰退的风险意味着该行业的进一步上行空间可能有限。”
标普500指数(S&P 500)中的能源板块今年以来上涨了32%，是该指数中唯一还在上涨的板块。但是，一场关于油价前景的更广泛的辩论正在激烈进行。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)周二在一份报告中表示，需求仍高于供应，并警告美联储“不能印刷大宗商品”。
需求疲软
其他人则更为悲观。
澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)大宗商品分析师维韦克•达尔(Vivek Dhar)表示:“鉴于需求前景趋弱，多数矿业和能源类大宗商品价格下跌是合理的。”
他在周四的一份报告中写道，价格上涨的前景“可能取决于中国放松其Covid - 0政策”，他指的是北京倾向于限制出行以遏制病毒爆发。
原材料价格的未来走势对全球市场至关重要。持续下跌可能有助于抑制通胀预期，并使各国央行放慢加息步伐，从而有可能提振股市和债市。
"大宗商品价格下跌应该受到欢迎，因为它会引发通缩压力，" Pepperstone Group研究主管Chris Weston在一份报告中写道。“如果这种趋势是由对供应上升的看法，而不是对需求的担忧驱动的，那么股市就会变得更加看涨，目前的情况似乎就是这样。”
(By Tassia Sipahutar, with assistance from Katie Greifeld, Romaine Bostick and Taylor Riggs)

来源：www.mining.com

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